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新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣向上 重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)進(jìn)步和成本下降趨勢(shì)

發(fā)布時(shí)間:2020-12-08

  今年前三季度,A股中新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊表現(xiàn)突出,一批個(gè)股漲幅較大。后續(xù)新能源汽車板塊能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)?長中短期哪些子板塊表現(xiàn)更好?普通投資者該如何布局?

  中國基金報(bào)記者采訪了安信基金經(jīng)理聶世林和袁瑋、先鋒基金權(quán)益副總監(jiān)王建強(qiáng)、平安大華基金經(jīng)理劉俊延、創(chuàng)金合信研究部副總監(jiān)曹春林前三季,A股中新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊表現(xiàn)突出,一批個(gè)股漲幅較大。后續(xù)新能源汽車板塊能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)?長中短期哪些子板塊表現(xiàn)更好?普通投資者該如何布局

  為此,中國基金報(bào)記者采訪了安信基金經(jīng)理聶世林和袁瑋、先鋒基金權(quán)益副總監(jiān)王建強(qiáng)、平安大華基金經(jīng)理劉俊延、創(chuàng)金合信研究部副總監(jiān)曹春林。綜合來看,多數(shù)受訪者認(rèn)為,新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)景氣向上,二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)長期也會(huì)是震蕩向上,較為看好這一產(chǎn)業(yè)鏈行情。

  持續(xù)看好新能源汽車領(lǐng)域

  中國基金報(bào)記者:近期新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)不錯(cuò),您如何看待這一板塊的前景?

  聶世林:新能源汽車是中長期看好的方向,中國在新能源汽車行業(yè)具備較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢(shì)。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司,我們會(huì)一直緊密跟蹤。

  袁瑋:新能源汽車是我們長期關(guān)注也持續(xù)看好,也是真正有很多機(jī)會(huì)的領(lǐng)域。今年全球才150萬輛新能源車,未來可能是幾千萬輛的市場(chǎng),且未來市場(chǎng)肯定是剛性的。

  王建強(qiáng):新能源汽車行情仍將持續(xù)。首先,長期來看,新能源汽車替代燃油汽車是大勢(shì)所趨。很多國家已經(jīng)制定出燃油汽車禁售時(shí)間表,全球主流車企也都在布局新能源汽車。發(fā)展新能源汽車也是我國在汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)彎道超車的戰(zhàn)略性機(jī)遇。其次,中期來看,政府的產(chǎn)業(yè)政策將會(huì)對(duì)新能源汽車的發(fā)展起到明顯的推動(dòng)作用,新能源汽車對(duì)消費(fèi)者的吸引力也越來越強(qiáng)。最后,從短期數(shù)據(jù)來看,中汽協(xié)公布的新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也繼續(xù)維持高增長。因此,無論是從長期前景還是短期數(shù)據(jù)來看,新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣都是持續(xù)向上,依舊看好板塊后續(xù)表現(xiàn)。

  劉俊延:產(chǎn)業(yè)層面相信汽車的智能化、電動(dòng)化是大的趨勢(shì)。事實(shí)上全球的汽車巨頭紛紛加大對(duì)新能源汽車的研發(fā)、推廣,新興的互聯(lián)網(wǎng)公司也在大力投資該領(lǐng)域。在政府推動(dòng)和資本合力下,當(dāng)前全球的汽車產(chǎn)業(yè)正加速向智能化、電動(dòng)化方向轉(zhuǎn)變,因此從中長期來看是看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的。

  曹春林:新能源汽車是未來汽車行業(yè)最大的革命,未來的汽車應(yīng)用場(chǎng)景將會(huì)是電動(dòng)化、無人駕駛。電動(dòng)車有著環(huán)保、能源轉(zhuǎn)換效率高、結(jié)構(gòu)簡單、響應(yīng)快等燃油車無法比擬的優(yōu)點(diǎn),隨著電池技術(shù)進(jìn)步和成本大幅下降,新能源汽車替代燃油車正在加速進(jìn)行,未來發(fā)展空間巨大。從投資的角度來說,新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊的高成長機(jī)會(huì)還會(huì)持續(xù)多年。

  長中短期各有布局重點(diǎn)

  中國基金報(bào)記者:新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈涉及上下游眾多行業(yè),短中長期分別看好哪些領(lǐng)域?

  王建強(qiáng):新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈長而復(fù)雜,上下游細(xì)分行業(yè)包括原材料、正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液、電池管理系統(tǒng)(BMS)、鋰電設(shè)備、電芯及PACK、電機(jī)電控、充電樁和整車制造等。

  短期看好上游原材料,新能源汽車銷量保持快速增長,原材料需求旺盛,而上游鋰、鈷等資源品短期內(nèi)供給增長緩慢,行業(yè)集中度高,競爭格局好,價(jià)格維持高位,企業(yè)盈利水平將持續(xù)高企。

  中期來看,中游電池制造板塊由于產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩,競爭激烈,產(chǎn)品價(jià)格下降較多,未來隨著新增產(chǎn)能放緩以及競爭格局優(yōu)化,行業(yè)盈利能力有望迎來好轉(zhuǎn),值得重點(diǎn)關(guān)注。此外,隨著新能源汽車銷售放量,零配件公司也值得重點(diǎn)關(guān)注,尤其是燃油汽車所不具備的其他配件,比如高壓直流繼電器、熱管理、薄膜電容、車用FPC、車用PCB、車載電感等,汽車電子零配件公司尤其值得關(guān)注。

  長期而言,隨著新能源汽車滲透率的提升,下游板塊將會(huì)迎來眾多投資機(jī)會(huì),包括整車制造、充電產(chǎn)業(yè)等。充電產(chǎn)業(yè)方面,目前政府正在陸續(xù)出臺(tái)政策,統(tǒng)一充電技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),簡化審批流程,后續(xù)在補(bǔ)貼、用地、融資等方面都相繼會(huì)有配套政策出臺(tái),產(chǎn)業(yè)盈利模式將會(huì)逐漸清晰,充電產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望提速。

  劉俊延:中期看好上游鋰礦、鋰電池等領(lǐng)域,長期則等待偉大的新能源整車企業(yè)誕生。

  曹春林:推動(dòng)新能源車變革的是電池,電池不僅是價(jià)值量較大的部分,也是技術(shù)進(jìn)步空間最大的部分。從產(chǎn)業(yè)鏈看,上游的鋰、鈷供需結(jié)構(gòu)較好,需要關(guān)注的是鹽湖提鋰技術(shù)的突破;預(yù)計(jì)未來幾年三元正極材料可能是增長最快的子行業(yè);而電芯環(huán)節(jié)的競爭態(tài)勢(shì)是贏家通吃,比較看好電芯環(huán)節(jié)的龍頭公司;整車制造方面,未來在品牌重構(gòu)的過程中產(chǎn)生巨頭企業(yè)的概率較大。

  重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)進(jìn)步和成本下降趨勢(shì)

  中國基金報(bào)記者:影響新能源車產(chǎn)業(yè)鏈行情最重要因素是什么?會(huì)產(chǎn)生什么影響?

  袁瑋:技術(shù)很重要,比如說現(xiàn)在新能源汽車炒資源,為什么判斷鋰是好的?很簡單,電池儲(chǔ)能跟需求相關(guān),唯一能夠超越的只有氫,但氫氣要變成金屬需要在極高壓力和極低溫度下才能實(shí)現(xiàn),這也不可能商業(yè)化。把氫排除掉以后就只剩下鋰,所以鋰是不可替代的。

  王建強(qiáng):就二級(jí)市場(chǎng)行情而言,影響因素很多,包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、估值水平、市場(chǎng)整體走勢(shì)以及市場(chǎng)風(fēng)格偏好等,但拉長周期來看,盡管市場(chǎng)行情會(huì)因?yàn)檎哳A(yù)期、整體市場(chǎng)走勢(shì)、市場(chǎng)情緒等產(chǎn)生短期波動(dòng),但最終決定板塊行情持續(xù)性和高度的仍是產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì),就目前而言,不管是從技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)政策,還是從高頻的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看,產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)都是景氣向上的,體現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)上,長期也會(huì)是震蕩向上的。

  劉俊延:汽車是大件消費(fèi)品,消費(fèi)者認(rèn)同至關(guān)重要。無論是新品牌,還是傳統(tǒng)汽車巨頭,只有誕生真正意義上消費(fèi)者體驗(yàn)卓越的品牌和產(chǎn)品,才能推動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革。

  曹春林:新能源汽車目前還受相關(guān)政策的推動(dòng),但政策是會(huì)逐步退出的,新能源汽車未來主要推動(dòng)力還應(yīng)該是技術(shù)進(jìn)步和成本下降。技術(shù)進(jìn)步和成本下降會(huì)推動(dòng)需求的快速增長,也是產(chǎn)業(yè)鏈保持競爭優(yōu)勢(shì)、價(jià)值最大化的根本。

  普通投資者宜借道基金布局

  中國基金報(bào)記者:對(duì)于普通投資者來說,布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)基金需要注意什么?

  王建強(qiáng):對(duì)于普通投資者而言,投資新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)基金是分享行業(yè)發(fā)展紅利的很好方式。

  一方面,新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈長而且復(fù)雜,需要密切跟蹤產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)以及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司經(jīng)營情況。比如今年新執(zhí)行的新能源汽車補(bǔ)貼政策提高了推薦車型目錄門檻,標(biāo)準(zhǔn)更加精細(xì)化且補(bǔ)貼退坡幅度較大,導(dǎo)致一季度新能源汽車銷量低于預(yù)期,同時(shí),整車廠將成本壓力向整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo),電池、電機(jī)、電控等核心零部件均面臨較大的降價(jià)壓力。這些需要投資者對(duì)產(chǎn)業(yè)政策及其影響提前進(jìn)行研究和預(yù)判,密切跟蹤銷量數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)鏈公司經(jīng)營情況,從而盡量回避期間股價(jià)的回撤。

  另一方面,新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司數(shù)量多,但并不是所有公司都能享受到行業(yè)成長的紅利,最終只有少數(shù)公司能夠成長為行業(yè)龍頭,甄別這些優(yōu)秀的公司需要深入專業(yè)的研究以及勤奮的調(diào)研。

  普通投資者缺乏足夠的專業(yè)能力、平臺(tái)資源和時(shí)間精力去進(jìn)行產(chǎn)業(yè)和公司研究,而布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)基金可以依靠基金管理人的專業(yè)能力,更加準(zhǔn)確地把握產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì),分享新能源汽車產(chǎn)業(yè)和公司發(fā)展的紅利,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的升值。

  需要注意的是,相關(guān)基金的投資要著眼長期,因?yàn)樾履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè),發(fā)展不會(huì)一帆風(fēng)順,一定會(huì)有曲折和反復(fù),體現(xiàn)在基金產(chǎn)品凈值上也會(huì)有波動(dòng),投資者需要堅(jiān)定信心、耐心持有,最終才可以享受比較好的投資回報(bào)。

  (原標(biāo)題:基金經(jīng)理:新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣向上 重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)進(jìn)步和成本下降趨勢(shì))

  (責(zé)任編輯:DF353)

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